在新的资产管理条例和新的财务管理条例的政策要求下，理财子公司承担着整顿和转变银行理财业务的重任。 目前，主要银行已开始将存量产品转移到理财子公司。

记者近日走访银行网点，了解到银行理财存量迁移存在一些问题和风险。 从销售方面来看，许多理财经理坦率地说，将银行存量产品迁移到财富管理子公司的最大困难在于客户对净资产产品的接受程度低。

银行理财“迁移”面临挑战

截至10月27日，整个市场上有15家银行理财子公司成立以来，已发行2207种银行理财产品。 这些产品是净值和非保证浮动收益产品，表明理财子公司的产品已实现100%净值转换。 值得注意的是，2019年，银行理财子公司共发行306种产品。 自2020年以来，已经发行了1887种产品，是2019年总发行量的6倍。银行理财子公司的产品发行经历了一次“井喷”，这与银行理财产品总数的下降形成鲜明对比，银行理财进入新的发展阶段。

随着理财子公司的开业批准，银行理财产品向财富管理子公司的迁移已成为主要理财子公司的首要任务。

根据中国银行业监督管理委员会2018年12月发布的《商业银行理财子公司管理办法》，商业银行可以自愿设立理财子公司开展资产管理业务，整合理财业务 进入已经开展资产管理业务的其他子公司。 开设子公司后，银行本身将不再从事理财业务(继续继续处置现有理财产品除外)。

查阅普益标准数据后，记者发现，截至9月30日，已有11家银行开始将银行产品迁移到理财子公司，而所有6家国有银行都已开始迁移。 其中，工行的迁移进度最快，共迁移了7批产品。 迁移产品的数量在所有银行中排名第一，共有253种产品。 邮政储蓄银行和建设银行发展缓慢，涉及的产品数量只有两种和一种。 在股份制银行中，兴业银行是最早开展这项工作的银行。 迁移批次数量达到6个，迁移产品数量达到113个，仅次于工商银行。 在城市商业银行中，宁波银行和杭州银行在要迁移的产品数量上也位居前列。 农村商业银行尚未开始迁移理财产品。

哪些银行理财产品已“迁移”? 查阅了多家银行发布的产品迁移公告后，记者发现，从银行迁移到理财子公司的产品都是符合新资产管理法规要求的净资产非本金保证产品。 不同银行的产品具有不同的特征。

在投资期限方面，每家银行的迁移产品的平均期限超过一年，并且还有许多没有固定期限的产品。 就风险级别而言，大多数银行的产品风险相对较低，分别为1级和2级。但是，某些已转移产品还包括4级风险的高风险产品。就产品类型而言，固定收益产品 占81.8%，股权和混合产品分别占7.1%和11.1%。 从产品发行的角度来看，除了发行给私人银行的一些产品外，所有其他产品均发行给个人投资者。

业内人士表示，具体的移交工作面临一些实际困难。 一种是如何准确完成切换。 迁移工作必须掌握原始业务的特征并保留原始数据。 旧业务和新业务的部门和结构可能不一致，因此需要精确定位。 第二个是如何有效地完成切换，以及如何快速，完全地将旧业务“打包”到新业务中。

据报道，每个银行都有不同的部门设置。 一些银行设立理财子公司后，后者负责发行新产品并承接母公司银行先前发行的旧产品。 银行的资产管理部门不再管理理财产品。 但是，在某些银行中，资产管理部门管理旧产品，而财富管理子公司发行新的财富管理产品并独立运作。

一家银行的理财子公司的客户经理告诉记者，从原来的银行资产管理部门到成立单独的子公司，转型的困难不仅体现在处置现有业务上，还体现在新业务的转型上 。 一方面，银行必须继续减少资本担保财富管理的规模; 另一方面，他们必须将基于收益的预期产品转换为净值产品。

上述客户经理进一步指出，与以往的银行理财管理方法不同，理财子公司独立运营后，对银行理财子公司的运作，产品管理和管理能力提出了很高的要求。 需要对其进行估值、信披、清算、交割、售后等方面建立物联网系统。 “目前，银行财富管理子公司存在人力不足，投资和投资能力，投资和研究能力不足等问题。”

同时，值得注意的是，银行理财产品的转移过程中存在风险。 普益标准研究员陈雪花说，目前，理财子公司的金融技术体系尚不完善，转移到理财子公司的产品仍由银行出售。 在理财子公司发展的初期，可以将银行与财富管理相关的支持服务迁移到财富管理子公司，以确保子公司顺利通过初始阶段。 将来，理财子公司将需要在BTA(财富管理注册和转让系统)，投资交易系统，评估系统和其他技术方面投入大量精力，以及建立子公司自己的直销系统。 与外部投资咨询机构合作以确保产品转移到财富管理子公司后，可以独立运作并完全与银行隔离风险。

转化产品的接受度有待提高

在采访中，大多数银行理财经理告诉记者：“将银行股票产品迁移至财富管理子公司的最大困难是客户对资产净值的接受程度不高。”

根据访问银行网点记者的反馈，许多理财经理承认，出售净值理财产品很困难，投资者对净值产品的接受程度有待提高，过渡时间应 给他们。 “主要原因是有旧产品，每个人都不愿意接受新产品。但是，由于旧产品越来越少，我相信更多的客户愿意接受资产净值理财产品。目前 ，主要任务是进行投资者教育。”

“为了提高新旧产品的关联效率并使投资者接受，关键是要考虑客户的投资偏好，设计满足投资者低风险偏好和更高回报期望的产品，同时还要满足新产品的要求。 资产管理规定。” 一家大型国有银行的客户经理说，目前，低风险净资产产品的接受程度相对较高。

股份制银行负责人告诉记者，该行需要加强财产净值理财产品的普及，充分暴露产品风险。 在投资者教育方面，首先，我们必须在评估投资者的风险承受能力方面做得很好，在风险适应方面也要做好。 其次，要做好信息公开工作，使投资者充分了解产品风险，避免隐瞒产品促销。 最后，让投资者获得足够的信息来判断产品并做出是否投资的决定。

一些投资者担心财务管理的“迁移”是否会增加产品风险?

梳理各家银行的公告后，记者发现理财产品的迁移对投资者没有实质性影响。

一家大型国有银行发布的《关于变更理财产品管理人的公告》指出：“理财产品管理人的更换和产品迁移不会对产品投资业务产生重大影响。 接受更改和迁移，他们可以赎回在产品开放期间持有的产品份额，在产品迁移之后继续持有产品份额被视为对产品销售文件的确认，例如相关产品手册，风险披露函，销售协议和投资者 权益。”

“从已转移的理财产品的角度来看，主要投资目标是标准化产品和具有较低风险水平的净资产非本金保证产品。 不符合新资产管理规定的产品仅供银行消化。” 陈雪花说，财富管理子公司目前仍处于发展初期，需要依靠母公司的产品运营经验。 在过渡时期，提高投资者对非本金担保产品的接受度是重中之重。 未来，投资者是否还会继续使用银行理财产品。 “优待”是关键。因此，在成立财富管理子公司的初期，必须确保财富管理子公司的平稳发展，以将收益相对固定且风险较低的产品移交给财富管理子公司。 提高投资者的知名度。

银行业内部人士表示，过去，银行理财产品的客户主要关注预期收益率。 当前，银行财富管理子公司发行的产品是符合新资产管理法规的净值产品，不再严格赎回，投资者需要承担投资风险。 建议您在选择产品时，注意产品的条款和投资对象，充分了解产品所披露的信息和风险，并选择与自己的风险承受能力相匹配的金融产品。

关键词： 银行理财产品子公司理财