【期现】截止7月6日，CCI吕梁准一级冶金焦报2620元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2820元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2820元/吨，环比持平。7月6日焦炭2109合约收盘价2641.5元/吨，日照准一仓单成本2926元/吨，期货贴水284.5元/吨，贴水比例10.77%。受到淡季影响，成材销售较差，钢厂利润已经出现亏损，出于现金流压力，部分钢厂有检修的意愿，前期落实涨价的部分钢厂有回调的意愿，其中少数焦企考虑维系长期合作关系有小幅让利20元/吨的情况。

【供给】近期中央环保部有入驻山东省内对焦企进一步检查的预期，当地落实限产的焦企数量增多，遍限产在20-30%左右，个别焦企已焖炉，山东地区供给进一步收紧。

【需求】截止7月1日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.01%，环比降10.16%，日均铁水产量215.63万吨，环比下降27.04万吨。下游钢厂减产开始落地，且考虑到钢材端销售压力及钢厂盈利情况较差，不排除后续继续提降焦炭的可能。

【库存】截止7月1日，全样本焦化厂焦炭库存63.09万吨，环比增加11.98万吨，247家钢厂焦炭库存776.16万吨，环比增加11.62万吨。物流运输好转，部分焦企库存开始逐步下降，厂内库存整体处于低位水平，销售顺畅。

【观点】当前焦炭仍有一定刚需，且环保影响下，区域性供给进一步收紧。但是钢厂减产开始逐渐落地，且考虑到当前钢厂利润较低以及淡季钢材需求下降影响，不排除钢厂继续打压焦炭的可能。高贴水情况下，谨慎追多，保持观望为主。

关键词： 钢材需求 焦炭库存 区域性供给 钢厂利润