【期现】9月8日，CCI吕梁准一级焦报3660元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报3860元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4030元/吨，环比涨50元/吨。9月8日焦炭2201合约收盘价3594元/吨，日照准一仓单成本4196.5元/吨，期货贴水602.5元/吨，贴水比例16.76%。炼焦煤供应继续偏紧，价格继续屡创新高，助推焦化成本不断走高。主产地多家焦企相继提涨第十轮，幅度为200元/吨，预计第十轮提涨将很快落地。

【供给】截止9月3日，全样本焦化厂焦炭日均产量68.4万吨，环比下降0.77万吨。247家钢厂焦炭日均产量47.77万吨，环比下降0.52万吨。山东地区环保形势严峻，焖炉焦企陆续增加，其余焦企也多有50%以上的限产，另外，西北地区由于环保以及成本等原因，多有不同程度减产。

【需求】截止9月3日，247家钢厂高炉炼铁日均铁水产量227.45万吨，环比增加0.4万吨。近期生产积极性较好，不断有复产高炉。但是邯郸市政府再度发布管控信息，以及江苏地区空能耗影响，中长期仍利空焦炭需求。

【库存】截止9月3日，全样本焦化厂焦炭库存44.92万吨，环比下降5.94万吨，247家钢厂焦炭库存741.16万吨，环比增加17.06万吨。目前多数钢厂到货均不理想，库存仍呈现下降态势，甚至有少数主流钢厂出现焦炭库存告急现象，面临因缺原料而高炉被迫焖炉的风险。

【观点】山东地区焦化限产仍在延续，且幅度和范围均有所扩大，焦炭供应端持续收紧，且焦煤价格继续上涨，成本支撑仍较强。此外，短期需求向好态势仍在，多数钢厂到货均不理想，库存仍呈现下降态势。预计盘面将保持相对较强走势，操作上建议阶段性做多焦化利润。

关键词： 炼焦煤 供应偏紧 焦化成本 高炉炼铁