【现货】9月22日焦煤2201合约收盘价2928元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3900元/吨，期货贴水972元/吨，贴水比例33.2%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3715元/吨，期货贴水787元/吨，贴水比例26.88%。国产煤方面，近期煤矿报价多以稳为主，线上资源流拍较多。进口煤方面，嘎顺苏海图集装箱货运站现已进入竣工验收阶段，但蒙古疫情严峻，货运站何时运行和运行情况仍需进一步观察。

【供给】山西临汾地区除乡宁事故煤矿仍在停产外，其它煤矿多已恢复生产，事故煤矿预计于国庆节后复产，当地低硫瘦煤供应仍显紧张，但其它煤种随着供应有所恢复，下游采购节奏开始放缓。吕梁地区仍有不同程度限产停产。乌海市近日下发《乌海市生态环境综合治理百日攻坚行动实施方案》，多家煤矿需要整改。样本煤矿开工周环比下降0.30%至101.65%。

【需求】截止9月17日，全样本焦化厂焦炭日均产量63.51万吨，环比下降2.09万吨。上游价格高企叠加焦化厂限产的扩大，观望情绪加剧，对煤价上行有一定抑制。

【库存】截止9月17日，全样本独立焦企焦煤库存1379.14万吨，环比增加23.91万吨。247家钢厂产焦煤库存879.24万吨，环比下降3.55万吨。港口库存434万吨，环比增加15万吨。焦化企业有所增库，但是钢厂到货情况仍一般。

【观点】蒙煤当前通关仍较少，嘎顺苏海图集装箱货运站现已进入竣工验收阶段，但疫情影响下，实际影响仍待观察。在需求端，焦化厂限产有所趋严叠加钢厂粗钢压减影响，对煤价上行有一定抑制作用。整体来看，当前焦煤供需均有一定改善预期，但实际影响仍待观察，叠加政策压力较大，建议观望为主。

关键词： 焦化厂 限产趋严 下游采购 煤价上行