【现货】港口现货走弱。日照港口PB粉875元，超特粉548元。近期海运费上涨5-10美金每吨，对成本增加明显。

【基差】当前港口超特粉仓单成本802元每吨，PB粉基差980元每吨，超特1月基差71元每吨，PB基差249元每吨。

【需求】10月钢厂铁水止跌回升，导致铁矿需求环比改善，但在限电背景下，预计钢厂产量增产空间有限。钢厂执行全年粗钢产量平控政策，预计下半年进口矿需求下降3000-3800万吨。

【供给】发运环比增加。澳巴发运环比上升，符合季节性趋势。一般下半年主流矿山的发货量环比上半年将有所增加，预计后期澳巴发货维持季节性高位。

【库存】Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存环比上升，同时压港严重，压港船舶突破200条船。

【行情预判】昨日铁矿跟随成材跌幅较大。短期铁矿有两方面利多，一是受限电缓解影响，二是海运费上涨。但钢厂边际复产只是短期影响，碳中和背景下钢厂限产长期抑制铁矿需求，昨日秋冬采暖季限产文件，加重市场对未来铁矿需求下跌预期。铁矿长期供需宽松格局不改，现货难有上涨驱动。操作上可逢高试空。

关键词： 钢厂铁水 止跌回升 铁矿石 需求下跌