【现货和基差】唐山钢坯跌50至5200元每吨;华东螺纹钢-40至5800元每吨，主力合约夜盘基差-402元每吨。1-5合约跨期价差204元每吨。

【利润】现货利润650元每吨。1月合约和5月合约利润分别为1000元每吨和1158元每吨。

【供给】本周铁水环比上升，日均铁水产量+1.92至216万吨。钢联主要品种产量周环比+19至914万吨;其中螺纹产量+12至276.5万吨。10月限电有所放松，钢厂逐步复产，广西电炉全部复产，广东部分电炉开炉，但依然有错峰生产情况。江苏高炉集中复产，电炉限电放松。后期成材产量有上升预期。但京津冀地区采暖季限产接棒，预计产量边际上升空间有限。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+76至323.7万吨，节后需求恢复，导致表需上升。

【库存】钢联主要品种库存周环比-87至1763万吨，其中热轧库存环比-16万吨至354万吨;螺纹库存环比-47至850万吨。库存环比去库。

【螺纹钢观点】从盘面波动看，多空博弈较大。全国建材成交在20万吨以下，低于市场预期，而供应端9月或是限产最严的时候，10月限产边际放松，钢价往上驱动不足。但当前库存保持去库，11月底是库存水平最低的时候，现货在此之前难有下跌空间，期货贴水背景下预计保持高位震荡为主。

关键词： 限产边际 成材产量 上升预期 铁水产量