【现货】10月20日焦煤2201合约收盘价3441.5元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3800元/吨，期货贴水358.5元/吨，贴水比例10.42%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3735元/吨，期货贴水293.5元/吨，贴水比例8.53%。国内方面，受电煤保供影响，产地气煤及贫瘦煤等配焦煤种价格延续涨势，且涨幅较大。进口煤方面，蒙煤口岸通关受疫情扰动频繁，目前二连口岸公路运输仍处于关闭状态，策克口岸因额济纳旗出现阳性病例昨日已停止通车，甘其毛都口岸保持正常通关。

【供给】山西受强降雨影响的临时停产煤矿已基本恢复生产，部分在产煤矿有增产行为，影响本周煤矿开工率有所提升。受电煤保供影响，气煤、贫瘦煤供应量缩减明显减少。

【需求】截止10月15日，247家钢厂焦炭产能利用率84.59%，环比增加0.2%，247家钢厂焦炭日均产量45.58万吨，环比增加0.11万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63.3万吨，环比下降1.11万吨。产地焦企仍维持较大幅度限产，或将持续至年底。

【库存】截止10月15日，全样本独立焦企焦煤库存1346.57万吨，环比下降22.66万吨。247家钢厂产焦煤库存883.56万吨，环比下降11.41万吨。港口库存398万吨，环比下降7万吨。焦企库存消耗至相对低位，开始适当补库，影响煤矿出货普遍好转。

【观点】受政策及电煤影响，盘面继续下挫，但现货市场尚未松动，近期下游采购积极性有所提高，市场相对活跃，考虑到保电煤任务紧迫且短期供给仍有缺口的情况下，价格仍有支撑。政策扰动较大，建议观望为主。

关键词： 下游采购 积极性 焦煤运行 进口煤