【现货】11月3焦煤2201合约收盘价2205元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3400元/吨，期货贴水923元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3748元/吨，期货贴水1271元/吨;国产煤方面，受下游采购情绪转弱影响，煤矿出货较前期普遍转差，近日降价范围有所扩大，除配焦煤之外，主焦、肥煤价格也逐步回落。进口方面，口岸市场成交冷清，蒙煤价格继续回落，口岸短盘运费下调至1050-1300元/吨。

【供给】部分前期当电煤销售的一部分跨界煤种如气煤、贫瘦煤又重新进入炼焦煤市场，影响气煤及贫瘦市场供应量又明显增加，部分煤企反馈有出现顶仓现象。

【需求】截止10月29日，247家钢厂焦炭产能利用率85.5%，环比增加0.22%，247家钢厂焦炭日均产量46.07万吨，环比增加0.12万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量61.94万吨，环比下降1.18万吨。目前随着供暖季临近，山西以及河北部分地区环保限产持续加强，焦企开工延续收缩态势。

【库存】截止10月29日，全样本独立焦企焦煤库存1330.75万吨，环比下降3.35万吨。247家钢厂产焦煤库存897.08万吨，环比增加7.07万吨。供应端紧张形势稍有缓解，焦企原料煤到库情况有所好转。

【观点】前期当电煤销售的一部分跨界煤种重新进入炼焦煤市场，供应端进一步好转，叠加下游采购积极性减弱，煤矿出货转差，现货将进一步下跌。但考虑基差较大，盘面或有弱反弹。短期政策扰动焦煤表现较强好，但中长期来看，焦炭驱动更强，因此焦化利润多单可继续持有。

关键词： 焦炭驱动 焦化利润 多单持有 焦煤2201合约