【现货】热轧卷板 Q235B：4.75mm 乐从价格为 5000 元/吨，环比-50 元/吨;天津价格为 5080元/吨，环比-80 元/吨;上海价格为 4950 元/吨，环比-50 元/吨。乐从-天津热卷价差-80 元/吨;乐从-上海热卷价差50 元/吨;上海-天津热卷价-130 元/吨。上海地区卷螺差 30 元/吨;冷热价差 950 元/吨。

【利润】华北地区国营钢厂热轧卷板成本 4579 元/吨，利润 501 元/吨。

【供给】截至 11 月 4 日，钢联周度数据热卷产量 297.1 万吨，周环比+4.38 万吨;冷轧产量81 万吨，环比+1.09 万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热卷表观需求 299.3 万吨，周环比+3.65 万吨;冷轧表观需求80.6 万吨，周环比+1.35 万吨。

【库存】热卷总库存环比-2.15 万吨至 339.2 万吨;冷轧总库存环比+0.45 万吨至 155.1 万吨。

【基差】乐从热卷主力合约基差 431 元/吨，上海热卷主力合约基差 381 元/吨。

【行情预判】周五夜盘盘面在煤炭政策利空出尽行情企稳预期之下，钢价出现反弹，但基本面逻辑没变。能耗双控与限产限电最严格的时期已过，产量边际回升，供给端利多因素已不明显。制造业数据不如预期，抑制热卷需求的上行。房地产受政策的影响，销售和新开工数据持续走弱也使需求同比降幅较大，10 月专项债有超预期发行，但对于用钢需求存在时滞。后续冬季受“拉尼娜”现象影响停工期有提前或延长预期，利空钢材需求。预计短期将仍以震荡为主。

关键词： 制造业数据 热卷需求 供给端 利多因素