【现货】热轧卷板 Q235B：4.75mm 乐从价格为 4930 元/吨，环比+190 元/吨;天津价格为4930 元/吨，环比+150 元/吨;上海价格为 4850 元/吨，环比+150 元/吨。乐从-天津热卷价差0 元/吨;乐从-上海热卷价差80 元/吨;上海-天津热卷价-80 元/吨。上海地区卷螺差-10元/吨;冷热价差 910 元/吨。

【利润】华北地区国营钢厂热轧卷板成本 4342 元/吨，利润 588 元/吨。

【供给】截至 11 月 11 日，钢联周度数据热卷产量 301.4 万吨，周环比+4.26 万吨;冷轧产量 79.9 万吨，环比-1.11 万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热卷表观需求 306.8 万吨，周环比+7.48 万吨;冷轧表观需求77.9 万吨，周环比-2.64 万吨。

【库存】热卷总库存环比-5.37 万吨至 333.9 万吨;冷轧总库存环比+1.98 万吨至 157.1 万吨。

【基差】乐从热卷主力合约基差 234 元/吨，上海热卷主力合约基差 154 元/吨。

【行情预判】受房地产利好消息影响，悲观情绪得到修复，此前盘面估值较低，盘面触及涨停。周度表需数据有所转好，去库速度有所加快。但房地产政策出现积极信号，在此前严控政策上有边际放松预期，仍未体现在需求上，后期仍需关注政策走向。能耗双控与限产限电最严格的时期已过，产量边际回升。制造业出口见顶回落，海外流动性收紧，仍然抑制热卷需求的大幅上行。后续冬季受“拉尼娜”现象影响，仍利空钢材需求。预计短期将仍以震荡为主。

关键词： 制造业 出口回落 热轧卷板 盘面反弹