【现货】截止 11 月 16 日，大同5500 报价 960(-);朔州 5000 报价 835(-15);榆林 6200 报价 1026(-2);榆林 5800 报价 1055(-1);鄂尔多斯报价 5500 报价 883(-);鄂尔多斯 5000 报价770(-)。煤炭主产区价格趋稳，鄂尔多斯中高卡煤种销售状况好转，下游采购积极性提升，价格有小幅调整。

【供给】截止 11 月 8 日，生产企业动力煤库存为 1432.4 万吨，较上周环比增加 11.4 万吨。主产区煤炭产量增长显著，但部分煤矿销售状况仍差，在降价预期下贸易商及电厂采购积极性不高上游煤矿库存不断累积，影响开工率出现一定下滑。受内贸市场下行的影响，进口市场继续走弱。近期下游询盘招标有所增多，但还盘价格仍然较低，在市场下行预期下国内电厂中标价格也进一步下降。目前印尼(CV3800)FOB 报价 75 美金。

【需求及库存】截止 11 月 7 日，六大电厂日耗 72.26 万吨/天，周环比增加 0.26 万吨，库存 1156.6 万吨，环比增加 51.9 万吨。全国电厂供煤再次超过 800 万吨，达到 814.3 万吨;供煤大于耗煤超过200 万吨，达到 204.3 万吨，电厂存煤达到 1.23 亿吨，可用天数超过 21 天。目前电厂补库提升较快，部分电厂保持观望，对高价煤减缓采购，此前寒潮来势汹汹，北方地区迎来今冬首次降雪，多地降温明显，北方及华东地区气温开始下降明显，民用电负荷拉升，电厂日耗回升，寒潮降温带动电煤需求有所增加，加之下游水泥厂、建材厂等补库需求也在陆续释放，部分刚需少量成交，整体采购需求不强。

【观点】报价趋于平稳，贸易商货源不多，叠加发运成本较高，不愿低价出货。而下游电厂库存积累，低于限价采购，成交僵持，建议保持观望为主。

关键词： 下游电厂 库存积累 动力煤 供需好转