焦企利润压缩明显 煤矿出货普遍较差

【现货】11 月 15 日,焦煤 2201 合约收盘价 1959 元/吨,主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本 2600 元/吨,期货贴水 642 元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本 3146 元/吨,期货贴水 1188 元/吨;国产煤方面,煤矿出货普遍较差,近期竞拍也多以流拍为主,炼焦煤价格继续承压下行,各煤种均出现较大幅度下跌,进口煤方面,口岸蒙 5#原煤报价降至 1400-1550 元/吨左右。

【供给】原煤产量周环比回落 3.15 万吨至 628.53 万吨,样本煤矿权重开工周环比回落 0.53%至105.10%,部分煤矿因为出货不畅,影响产量有所下滑。

【需求】截止 11 月 12 日, 全样本焦化厂焦炭日均产量 60.96 万吨,环比下降 0.64 万吨。焦炭市场连续提降使得部分焦企亏损情况不断加大,厂内库存继续累积销售压力加大,存在较明显的主动限产行为,焦炭供应端下行压力较大。焦企开工延续收缩态势,不断控制焦煤到货情况。

【库存】截止 11 月 12 日,全样本独立焦企焦煤库存 1290.02 万吨,环比下降 34.53 万吨。247 家钢厂产焦煤库存 897.5 万吨,环比下降 7.73 万吨。焦企采购意愿淡薄,多以消耗库存为。

【观点】现货因焦炭价格加速下跌,焦企利润压缩明显,开始暂缓采购,主产地煤价延续跌势。中长期来看,焦炭驱动比焦煤更强,因此焦化利润多单可继续持有。

关键词: 焦企利润 煤矿出货 主产地煤价 炼焦煤