钢厂开工保持回落态势 焦炭投机贸易需求显现

【期现】截至 2021 年 11 月 22 日,汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 2860 元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报 2850 元/吨,环比持平。11 月 22 日焦炭2201 合约收盘价 2866 元/吨,日照准一仓单成本 2958 元/吨,期货贴水 92 元/吨。钢厂目前仍多继续打压原料为主,目前河北区域部分钢厂提降第七轮,降幅为 200 元/吨。但市场心态开始出现分化,少部分投机贸易需求逐渐显现,有开始采购的意愿。

【供给】截止 11 月 19 日,247 家钢厂焦炭产能利用率 84.38%,环比增加 0.66%,247 家钢厂焦炭日均产量 45.7 万吨,环比增加 0.36 万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量 57.04 万吨,环比下降3.92 万吨。焦炭市场降后趋弱运行,焦企厂内累库情况并未随着降价而得到改善,市场悲观情绪蔓延,产地焦企多因亏损普遍有 30-50%的主动限产,同时部分区域环保限产进一步加大,影响供应端明显走弱。

【需求】截止 11 月 19 日,247 家钢厂高炉炼铁产能利用率 75.35%,环比下降 0.37%,日均铁水产量201.98 万吨,环比下降 1.01 万吨。随着河北唐山、邯郸地区继续加大环保管控力度,钢厂开工继续保持回落态势,影响焦炭刚需承压下行。

【库存】截止 11 月 19 日,全样本焦化厂焦炭库存 217.81 万吨,环比增加 41.43 万吨,247 家钢厂焦炭库存 677.82 万吨,环比下降 34.84 万吨。焦企厂内累库情况并未随着降价而得到改善,且厂内焦炭库存继续保持增库态势,其中西北地区累库较为严重,部分高库存焦企低价出货但成交冷清降库乏力。同时钢厂利润倒挂资金周转困难以及成材销售不畅,在市场看跌预期下,多按需采购控制库存,甚至部分高库存钢厂有暂停采购的现象。

【观点】钢厂目前仍多继续打压原料为主,目前河北区域部分钢厂提降第七轮,降幅为 200 元/吨。但市场心态开始出现分化,少部分投机贸易需求逐渐显现,有开始采购的意愿,盘面存在短多机会,但波动较大,焦化利润多单继续持有。

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