【现货】热轧卷板Q235B：4.75mm乐从价格为4750元/吨，环比+30元/吨;天津价格为4690元/吨，环比+10元/吨;上海价格为4660元/吨，环比持平。乐从-天津热卷价差60元/吨;乐从-上海热卷价差90元/吨;上海-天津热卷价-30元/吨。上海地区卷螺差-100元/吨;冷热价差750元/吨。

【利润】华北地区国营钢厂热轧卷板成本3793元/吨，利润946元/吨。

【供给】截至11月18日，钢联周度数据热卷产量302.3万吨，周环比+0.89万吨;冷轧产量79.5万吨，环比-0.46万吨。

【需求】钢联周度表需数据，热卷表观需求303.2万吨，周环比-3.55万吨;冷轧表观需求79.6万吨，周环比+1.7万吨。

【库存】热卷总库存环比-0.93万吨至332.9万吨;冷轧总库存环比-0.18万吨至156.9万吨。

【基差】乐从热卷主力合约基差345元/吨，上海热卷主力合约基差255元/吨。

【行情预判】此前在低利润下钢厂的自发检修减产，但炉料价格有触底迹象，产量或有边际增长的空间。房地产在此前严控政策上有边际放松预期刺激需求的边际改善，但拐点仍需等待，后期继续关注政策走向。制造业出口见顶回落，海外流动性收紧，仍然抑制热卷需求的大幅上行。预计短期将仍以震荡为主。

关键词： 炉料产量 边际增长 热轧卷板 需求改善