隔夜沪铜2201高开震荡。美国11月非农数据表现远不及预期，叠加奥密克戎变种继续呈蔓延态势，市场避险情绪升温。近期美联储放弃通胀暂时论，官员们频频释放鹰派信号，支撑美元指数走强。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。印尼计划2023年停止铜矿出口，不过自产自销本身已形成趋势，因此影响有限。目前下游需求依然较弱，观望情绪较重，但国内外库存保持去化趋势，市场呈现供应偏紧局面，预计铜价宽幅震荡。

隔夜ZC2205合约震荡整理。动力煤现货价格持稳运行。随终端下游采贩节奏放缓，矿区拉运车辆减少，煤矿库存缓慢上升。内蒙地区进入新月部分前期无票停产煤矿恢复正常生产销售。近日港口市场情绪转弱，订货会期间买卖双方观望情绪浓厚。当前港口存在货源结极性不均衡，优质高卡低硫煤货源少，报价相对坚挺。产地煤炭增产速度较快，下游终端库存逐渐累积，动力煤价格上方压力不断加大。

技术上，沪铜2201合约缩量减仓。操作上，逢低轻仓试多。ZC2205合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。操作建议，可考虑在690元/吨附近短空，止损参考700元/吨。

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