【现货】12月16日，焦煤2205合约收盘价2139元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2360元/吨，期货贴水220元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2244元/吨，期货贴水104元/吨。焦企冬储补库积极性明显提升，炼焦煤供需面继续向好，各品种煤价均出现不同程度上调。

【供给】山西近期安全、超产等检查频繁，煤矿限产、检修情况增多，且孝义市一盗采煤矿发生透水，被困人员数量较多，区域内供应有进一步收紧预期。此外，临近年底，乌海地区部分煤矿年度任务完成，为保安全生产，开始着手检修事宜，少数煤矿已停产，预计短期内进一步加剧当地炼焦煤紧张局面。

【需求】截止12月16日，247家钢厂焦炭产能利用率86.27%，环比下降0.13%，247家钢厂焦炭日均产量45.91万吨，环比下降0.17万吨。截止12月16日，全样本焦化厂焦炭日均产量59.64万吨，环比增加1.2万吨。山西地区环保限产不断加强，部分焦企限产达50%，乌海地区前期50-60%的生产负荷提至80%-90%左右。

【库存】截止12月16日，全样本独立焦企焦煤库存1204.54万吨，环比上涨53.67万吨。247家钢厂产焦煤库存980.72万吨，环比上升8.74万吨。随着下游补库积极性增加，地方煤矿库存继续回落，降库幅度有所扩大。

【观点】国内煤炭因超产或安全问题有不同程度减产情况，整体供应端预计会逐步收紧，叠加下游冬储补库，需求好转，煤矿涨价范围扩大，盘面仍以逢低多为主。

关键词： 炼焦煤 供需面 冬储补库 期货贴水