【期现】12月27日，焦煤2205合约收盘价2189.5元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2500元/吨，期货贴水310元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2380元/吨，期货贴水190.5元/吨。市场对后期煤矿生产产量有收紧预期，但据相关消息称，当前滞港澳煤的通关已明显加快，或对冲产地供给收紧的影响。

【供给】近期因查超产和安全检查趋紧，且部分国有大矿全年任务完成有停限产情况，煤矿产量进一步下滑。然滞港澳煤的通关已明显加快，部分贸易商货物也已经放行，唐山区域澳煤可用时间多为2-3个月。

【需求】截止12月24日，247家钢厂焦炭产能利用率85.86%，环比增加0.06%，247家钢厂焦炭日均产量45.38万吨，环比增加0.03万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量59.44万吨，环比下降0.2万吨。

【库存】截止12月24日，全样本独立焦企焦煤库存1247.1万吨，环比上涨42.56万吨。247家钢厂产焦煤库存975.37万吨，环比上升4.65万吨。炼焦煤供给端收紧预期较强，焦企补库积极性较高，煤矿预售订单较多，年前订单基本已销售完，停止接新单，部分焦企补库较为吃力。

【观点】山西地区安检形势日益趋严，临近年底供应进一步收紧。但近期澳煤通关有所加快，成材需求不佳的情况下，澳煤消化时间或加长。整体来看，焦煤基本面尚未发生根本变化，但是短期情绪和钢材走弱影响下，建议多单暂离场观望。

关键词： 炼焦煤 供给端 焦企补库 预售订单