【现货】截止12月30日，大同5500报价680(周-100);朔州5000报价590(周-81);榆林6200报价865(周-50);榆林5800报价802(周-90);鄂尔多斯报价5500报价635(周-72);鄂尔多斯5000报价551(周-84)。煤价持续下跌，随着大集团降价后，产地多数煤矿价格下调，少数降幅较大的煤矿降价后煤化工用户采购积极性好转，但是市场预期不好，站台及电厂采购需求较差，市场支撑不强，短期煤价仍将弱势下行。

【供给】截止12月27日，生产企业动力煤库存为1436.1万吨，较上周环比增加了2.2万吨。年底煤矿生产任务完成，停产减产煤矿增多，煤矿产量回落。截至12月29日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期增加2.46%，其中山西地区开工率较上期下降0.29%;陕西地区开工率较上期增加24.54%，内蒙古地区开工率较上期下降11.44%。总库存较上期增加11.85%。发煤利润较上期减少9.98%。

【需求及库存】截止12月26日，六大电厂日耗87.66万吨/天，周环比增3.61万吨/天，库存1167.1万吨，环比下降3.6万吨。电厂库存高位运行，而日耗不及预期，普遍压价减缓采购，个别已到锚地船询货增多，但压价严重，市场成交冷清，贸易商对后市预期依旧悲观，叠加大集团仍有降价预期，是从在买张不买跌心态下，采购需求依旧较差。

【观点】一方面当前国内供给充足，四季度以来增产产能接近4亿吨，同时发改委要求，1月份华北电厂在冬奥会前进一步提高库存，冀北地区电厂存煤天数要达到30天以上，因此国内供给一定程度可以对冲进口的影响。另一方面，考虑到船期影响，1月份进口煤影响的量是1月底到2月初，恰逢春节需求较弱。此外，本次禁令引发了印尼本地煤矿的担忧，印尼政府在1月5日会对政策重新评估。因此整体来看，当前进口事件情绪影响要大于实质。动力煤建议观望为主。

关键词： 生产企业 动力煤 库存增加 煤价下行