【现货】截止 1 月 11 日，大同5500 报价 767(+37);朔州 5000 报价 665(+21);榆林 6200 报价 896(-);榆林 5800 报价 850(+23);鄂尔多斯报价 5500 报价 701(+12);鄂尔多斯 5000 报价598(+13)。煤炭主产区价格延续涨势，市场采购情绪回暖，部分终端电厂补库采购，站台备货积极，水泥化工等非电煤炭用户春节前补库需求释放，煤矿销售情况好转。

【供给】截止 1 月 10 日，生产企业动力煤库存为 1444.9 万吨，较上周环比下降了 5.7 万吨。截至 1月 5 日监测“三西”地区 66 家煤矿产能利用率较上期下降 0.77%，其中山西地区产能利用率较上期下降 2.08%;陕西地区产能利用率较上期下降 3.9%，内蒙古地区开工率较上期增加2.06%。总库存较上期减少 4.85%。发煤利润较上期减少 6.4%。

【需求及库存】截止 1 月 4 日，沿海八省日耗 234 万吨，周环比上涨 5 万吨，库存 3330 万吨，周环比下跌73 万吨。当前负荷虽高，但随着春节临近，负荷逐步走低，采购放缓。由于保供政策推进，促使存电厂库存保持在 20 天左右的用量，电厂采购需求不强。

【观点】春节前部分水泥化工厂开始刚需补库，但目前电厂采购需求稀少，印尼煤或开始解禁出口，基本面难以支撑持续涨价，建议观望为主。

关键词： 生产企业 动力煤 库存下降 涨价难持续