【期现】1月27日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报3050元/吨，环比持平。临近冬奥会，需求持续被压制，预计后市价格有回落风险。

【供给】截止1月27日，247家钢厂焦炭产能利用率88.1%，环比上升1.2%，247家钢厂焦炭日均产量46.6万吨，环比增0.7万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64万吨，环比降0.3万吨。当前焦炭产量仍有恢复，冬奥会虽有限制，但是限产并不明显。

【需求】截止1月27日，247家钢厂高炉日均铁水产量219.35万吨，环比增加1.15万吨。唐山区域钢厂接市政府视频会议通知，要求从28日开始执行限产，刚需将明显回落。

【库存】截止1月27日，全样本焦化厂焦炭库存117.8万吨，环比增18.2万吨，247家钢厂焦炭库存746.9万吨，环比增加18.9万吨。焦企厂内大幅累库，钢厂补库基本结束，原料库存整体保持合理水平，同时冬奥会限产政策逐步落实，刚需承压下行，钢厂采购乏力。

【观点】焦开工仍高位运行，暂无明显限产行为，但受下游刚需逐步下降及部分节前补库基本结束，需求放缓，部分焦企库存开始不同程度上升，市场情绪逐步转弱，主流对后续市场存在一定看空预期。建议保持观望。

关键词： 下游焦炭 刚需下降 焦企库存 后市价格