核心观点：美联储加息落地库存继续去化，震荡运行。

主要逻辑：

①本周唐山等地钢厂高炉将恢复生产，钢材产量将小幅增加，目前国内多省市疫情将影响工地开工和施工，消费释放将受影响，螺纹库存上周开始下降，根据钢谷和找钢数据，螺纹库存本周继续下降，今关注中午钢联即将公布的产量和库存数据。中钢协副会长表示今年仍将继续调控粗钢产量，只是具体原则、数量、时间等仍在研究。国外钢价涨幅较大，国内外价差扩大。昨唐山钢坯上涨40，上海螺纹上涨40，上海热卷上涨80。

②1-2月地产销售和投资数据好于预期，基建和制造业投资均大幅增加。1-2月地产销售同比下降9.6%、投资同比增加3.7%，1-2月施工同比增加1.8%，新开工同比下降12.2%，地产数据好于预期，同时调控政策边际放松，部分地区购房首付比例下降至2成，广州、苏州等地首套房贷款利率下调，后期地产或将进一步回暖。1-2月基建和制造业投资均大幅增加，1-2月汽车销量同比增加7.5%。2022年2月财新制造业PMI为50.4，月环比上升1.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

投资建议：多单可轻仓持有。

关键词： 唐山钢厂 高炉生产 钢材产量 螺纹库存