反向ETF又称“熊市ETF”或者“卖空ETF”，是由基金管理公司使用多种金融衍生产品，如期货、期权和互换组合构建而成的看跌ETF，目标就是在市场下跌的时候获取利润。常见的杠杆比例为2：1或者3：1，如果ETF基金的价值波动是标的指数的波动的一倍以上(不包含一倍)，我们就称之为杠杆和反向交易指数基金。

反向基金的设计原则是与市场反向运动，它利用股指期货、期权等衍生工具，使用卖空股票、股票指数互换等各种方式，试图做到在市场下跌的过程中赚钱。

反向ETF的申购

反向ETF仅接受现金申购赎回，而不接受实物申购赎回，其申购赎回模式与杠杆ETF的现金申购模式相同。申购者应通过参与券商交付相当于申购赎回单位的净资产价值(NAV)整数倍的现金，以换取反向ETF份额。基金将在收到申购指令后第三个交易日内交付基金份额。

反向ETF的赎回

反向ETF赎回程序与申购程序相反。投资者应通过参与券商提交申购赎回单位整数倍的基金份额，以换取与基金份额净资产价值相当的现金。赎回指令应于收市前提交，以获得当日基金份额的净资产价值(NAV)。赎回收益将以现金支付并在接受赎回申请后的第三个交易日内予以支付。

一旦出现反向基金，对于基金类产品净值就就处于更为复杂的变化之中，做多的增加，做空的就会减少。这时候等于是丰富了基金的投资品种，满足不同投资风格的人群来投资，这时候对于投资者做空思维的是有利的。不过这一基金运作机制非常的复杂，需要改变现在的交易制度，虽然一直有相关人士对于管理部门进行询问，不过依然是处于考虑阶段，没有更多的消息支持。

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