主要逻辑：① 供给宽松，到港增加，压港释放入库量，进入累库周期。澳洲发运1927 4万吨(-26 6)，发中国的比例80 45%(-1 99%)，巴西发运759

【现货】9月30日焦煤2201合约收盘价3290 5元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3900元 吨，期货贴水609 5元 吨，贴水比例18 52%;主焦(山西煤)沙

【现货】截止9月30日，CCI5500报947，环比持平，CCI5000报875，环比持平。产地方面，大同5500报价1433(+33);朔州5000报价1265(+12);榆林620

中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，9月全国期货市场成交量约为6 16亿手,成交额约为49 45万亿元，同比分别下降1 39%和增长7 62%,

隔夜ZC2201合约震荡偏弱。动力煤市场偏强运行。陕蒙矿区低硫优质煤稀缺煤价偏上行，月底煤管票不足矿已停产，大矿排队装车积极，目前产地主

上周，供应，螺纹钢产量271万吨，周环比降36万吨。库存，螺纹钢总库存983万吨，周环比降54万吨。需求，螺纹钢周表观消费325万吨，周环比降1

据湖南日报消息，为确保省内火电满发稳发，湖南省煤业集团有限公司千方百计增加电煤供给，9月中旬以来，每日调度约1万吨优质电煤供给湖南火

根据统计数据，2021年9月26日，PVC现货价格指数为10600元 吨，相比2017年4月5日以来的均值7000元 吨高51 4%，处于历史极高水平。从期货价格

近期，美豆市场整体缺乏驱动，美豆现货、CBOT大豆窄幅振荡。国内大豆压榨量下滑，豆粕库存季节性减少，豆粕现货价格较强。节前豆粕期货主力

隔夜J2201合约震荡上行。焦炭市场稳定运行。焦化山东、山西等地限产持续，山西吕梁孝义地区4 3焦炉要求本月月底关停,涉及三家焦企共计145万

供应方面，9月20日-26日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2686 7万吨，环比减少2 0万吨;澳洲发运量1927 4万吨，环比减少26 6万吨;其中澳洲发

数据显示产量再度下滑，目前螺纹周产量三连降。政策持续施压，粗钢平控叠加能耗双控影响扩散，多地钢企限产限电。无论是高炉开工率，还是电

受电煤保供影响，焦煤市场供应稍有收紧，且个别地区部分煤矿受政府下达储库任务影响，暂停对部分用户发运，叠加国庆小长假将近，山西地区部

锰硅方面，上游锰矿受提振，现天津港锰矿澳块报45元 吨度，半碳酸35元 吨度。当前各地限电、限产政策频发，企业现货供应紧张，多数表示没有

隔夜J2201合约震荡上行。焦炭市场稳定运行。焦化山东、山西等地限产持续，山西吕梁孝义地区4 3焦炉要求本月月底关停,涉及三家焦企共计145万

上周，供应，螺纹钢产量271万吨，周环比降36万吨。库存，螺纹钢总库存983万吨，周环比降54万吨。需求，螺纹钢周表观消费325万吨，周环比降1

观点：消息面，央行货币政策委员会表示，保持流动性合理充裕，推动实际贷款利率进一步降低。针对当前供电形势，国家电网公司表示，最大可能

重点关注行业补库时间及节奏目前，玉米供应端缺乏利多因素支撑，在玉米下游利润环比转差的情况下，玉米价格可能延续探底。第三季度，国内农

周期板块波动加大随着十一假期的临近，预计本周市场的交投活跃度可能会较前期有所收敛，指数方面将维持振荡状态。考虑到十一长假期间外盘市

主产地区受安全、环保等政策影响，煤矿产量偏低，且煤矿严控超产，下游市场对部分煤种需求尚可，焦煤市场供需矛盾仍存，然供需关系下焦煤市

【现货】26日港口现货上涨30元每吨。日照港口PB粉818元，金布巴698元，超特粉522元。港口现货成交85万吨，前值147 8万吨。【基差】1月合约P

【期现】9月24日，CCI吕梁准一级焦报4060元 吨，周环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元 吨，周环比持平，CCI日照港准一级焦报4080元 吨，周

【现货】9月24日焦煤2201合约收盘价2800元 吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3950元 吨，期货贴水1150元 吨，贴水比例41 07%;主焦(山西煤)沙河

【现货】截止9月24日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平。产地方面，大同5500报价1230(周+85);朔州5000报价1155(周+125

本周，供应，螺纹钢产量271万吨，周环比降36万吨。库存，螺纹钢总库存983万吨，周环比降54万吨。需求，螺纹钢周表观消费325万吨，周环比降1